易綱:着力穩住宏觀槓桿率 通過改革開放發展直接融資

易綱:着力穩住宏觀槓桿率 通過改革開放發展直接融資

記者11月17日從央行網站獲悉,中國人民銀行行長易綱撰文指出,研究發現,過去十多年來中國宏觀槓桿率上升較快,金融資產風險向銀行部門集中。針對這一問題,須着力穩住宏觀槓桿率,通過改革開放發展直接融資,讓市場主體能夠自我決策、自擔風險並獲得相應收益,由此在保持槓桿率基本穩定的同時,增強金融對實體經濟的支持力度,提升金融資源的配置效率。

易綱表示,要穩住宏觀槓桿率。宏觀槓桿率出現一定上升有其內在必然性,但上升過快就會積累風險,並擠壓經濟長期增長的空間。綜合考慮經濟增長對債務融資的需求,以及防範槓桿過快上升可能導致的風險,保持宏觀槓桿率基本穩定是適宜選擇。“穩槓桿”包含了穩經濟、穩房價、穩預期等多層含義,有其內在的經濟學邏輯。給定目前的發展階段,趨勢上看中國的宏觀槓桿率還有可能上升,宏觀調控的任務就是使槓桿率儘量保持穩定,從而在穩增長與防風險之間實現平衡,併爲經濟保持長期持續增長留出空間。否則,若宏觀政策刺激力度過大,一是可能產生通貨膨脹的風險,二是可能導致槓桿率過快上升。因此,要儘量長時間保持正常的貨幣政策,維護好長期發展戰略期。

易綱表示,發展直接融資要依靠改革開放。只有發展好直接融資尤其是股權融資,才能夠減少對銀行債權融資的過度依賴,從而實現在穩住槓桿率的同時,保持金融對實體經濟支持力度不減的目標。發展直接融資根本上要靠改革開放。

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